恒指万六附近遇阻 关注上海石化
本周恒生指数收于15601点，上涨716点或4.81%；国企指数收于9052点，上涨235点或2.67%；红筹指数收于3418点，上涨232点或7.28%。本周港股日均成交额为728.99亿港元，比上周552.57亿港元高31.93%。
本周，市场憧憬中国将要在近期出台新的经济刺激方案，并将侧重刺激消费，导致消费股总体上涨9.97%，比恒生指数涨幅高5.16%，比国企指数涨幅高7.31%，一扫连续5周的颓势。非必需品的服装鞋类企业表现最好，本周涨幅达13.40%。其中表现最好的股份为刚刚公布业绩的达夫妮（210），本周涨幅34.6%。百货表现较好，年度业绩公布后继续股份回购活动的
利福国际（1212），本周上涨12.8%，百盛（3368）上涨10.6%，
新世界(
600628,
股吧)百货（825）上涨18.8%，茂业国际（848）则上涨25%。尽管一季度统计显示城镇居民人均可支配收入同比上涨10.2%，但消费信心依然脆弱，本行预计未来几个月社会零售额增速将继续趋缓。而目前消费股估值不再便宜，未来几个月很难跑赢大市。
本周油价围绕50美元每桶的水平上下波动。在美国、欧洲和日本经济复苏之前，油价大幅走高的概率很小。虽然本行判断油价在1季度已经见底，但2季度的油价均价假设也仅为50美元每桶，预期比1季度高5美元每桶。上海石化(338，HK)将于下周一公布1季度业绩，业绩估计很不错，现在这个价位相当于1.2倍的2008年市帐率，建议持有，等股价适当回调，再买入。
美国股市本周四大幅走高，纳斯达克综合指数创下去年11月以来最高水平，因投资者们基于对经济复苏的预期纷纷买进科技和消费类股。但经济
数据显示，3月份新屋开工数和建筑许可数据也重拾跌势，也是经济形势的一个不利迹象。中国国家统计局本周四公布一季度经济运行数据。虽然一季度较去年四季度情况差，但进出口环比，工业增加值和信贷数据都有强劲的反弹，市场乐观认为二季度经济将不再下滑。但本行仍然比较谨慎，经济最有可能的情况是短期内企稳，但目前的H股市场走势已经反映了一些乐观投资者关于“经济V型反转”的预期，实际上，本行相信经济迅速的V型反转是不现实的。由信贷数据产生的流动性的预期很难再进一步强化香港市场在大幅上涨后需要回调整固，恒指在16000左右有比较大压力。如果市场出现较快上涨，前期短线投资者可以考虑部分获利了结。
港股750亿元日成交人气旺 10亿大单建仓中资股
4月16日下午接受理财周报记者采访之前,荷兰合作银行股票衍生部副董事黄集恩刚刚发出10只新的权证,在他看来,香港市场人气已经开始聚集。
而就在一个多月前的3月9日,黄集恩还认为恒指将跌破1万点。那是香港近3个月最恐怖的时刻,当天尾市集合竞价区间,香港第一蓝筹股
汇丰控股（00005.HK）曾一度下跌至33港元,创10年新低,而当天的恒指也跌至11300点。“我们那时都非常恐慌,以为恒指要扛不住了。”黄集恩说,“圈子里的朋友一交流,以为恒指必破1万点心理大关。”
不过,这一情形现在似乎不太可能。4月17日,恒指仍在15800点上下徘徊,这是自去年10月恒指反弹以来的最高位。
香港市场日成交量急升50％
香港市场人气的好转,估计与近期海外资金持续流入香港有关。黄集恩说,今年3月汇丰宣布供股后,香港金管局就在美国纽约
外汇市场大量抛售港元,购入美元,以稳定港元和美元之间的联系汇率。当时这一现象被分析师普遍认为是海外资金欲在香港对冲套利。因为汇丰同时在伦敦、百慕大、巴黎和纽约
上市,在伦敦卖到45港元以上的汇丰股票,在香港只需40港元左右。
“这一部分资金量确实很大,虽然不能肯定金管局在市场上抛售的港元全部流入汇丰,但至少有一部分与汇丰的供股有关。”
不过,在3月底以后,仅仅认为资金是流入汇丰
个股的判断有了分歧。4月2日,是香港
期指和衍生工具结算后的第一个交易日,当天,香港
股市的日成交量就从3月下旬的日均500亿港元急升至750亿港元,上升幅度高达50％。而在之后的十多个交易日内,香
港股市的日成交量均维持在600亿港元之上。考虑到香港个股股价目前普遍低廉,实际上这一成交量已相当于2007年12月左右的水平。
这一趋势,已直接影响到香港本地银行对于股票衍生产品发行的判断。黄集恩说,荷兰合作银行已发行了约190只权证。与荷合类似的还有法国巴黎银行和汇丰银行,法巴零售衍生部执行董事翁世权早在3月底接受理财周报记者采访时就透露,法巴将随着市况好转加快权证发行的速度。
目前,操作简单的牛熊证是香港投资者最热衷的投资工具。黄集恩说,与第一季度相比,第二季度的牛熊证买卖明显增加,其中最值得关注的是大型投资者对市场的信心似乎有了较大改善。“以前一个月难得一见的几百万港元购买一个产品的现象再次出现。仅仅4月16日,我就看到了购买A50中国
基金熊证和中移动认购证的大宗买单,每个金额都有几百万港元。”目前,香港几乎成为了世界上唯一可以买卖A股衍生做多和做空产品的地方。某种角度上说,许多海外资金流入香港可能正是因为这里才能买到投资A股的产品。
这些A股产品,也吸引了私人银行的高端客户。黄集恩说,之前3个月,他还没有看到超过1000万美元的大单,不过,最近几天,“我每天都有几个超1000万美元的大单。”这也说明,香港市场的成交明显活跃了。
海外投行10亿大单建仓中资股
在最近的交易中,海外投行似乎也恢复了以往的豪气。不仅许多投行在原有中资股的仓位上继续加码,一些已远离中资股的投行也再次重拾中资蓝筹。有些投行,一出手就是10亿港元买单。
据香港联交所披露,自4月9日开始,已有两大投行大幅加仓5只中资股。其中,4月9日,摩根大通一举购入
中煤能源(601898,股吧)（01898.HK）2509万股,以当天均价6.7港元计算,耗资约1.68亿港元,而持股比例则由6.02％提升至6.63％。当天,摩根大通还购入
江西铜业(600362,股吧)（00358.HK）332万股,以8.8港元均价计算,约耗资2921万港元。不过,摩根大通当天最大的一笔买入则是以每股4.35港元增持
工商银行(601398,股吧)（01398.HK）2.41亿股,耗资约10.48亿港元。更重要的是,摩根大通通过这笔收购,再次将持有的
工商银行(
601398,
股吧)H股从4.74％恢复至5.03％。
与摩根大通相似的是,4月9日,瑞银也增持了
招商局国际（00144.HK）917万股,如以18.5港元均价计算,耗资约1.7亿港元,持股量由4.64％恢复至5.02％。5％是港交所披露线,也是显示在册的大股东的基本标准。
之后,4月13日,摩根大通又增持
中国神华(601088,股吧)H股（01088.HK）820万股,约耗资1.7亿港元。虽然香港市场很难判断资金的具体流向,但从上述海外投行近期的建仓举动分析,目前,银行和能源板块最受青睐。
快讯：日本股市下挫拖累 恒指跌76点或0.49%
和讯股票4月20日消息 周一，美股道指上周五微涨，日本股市下挫，A股沪指走强。港股方面，香港恒生指数开盘报15,574.32点，截至10：01，报15,524.71点，跌76.56点或0.49%；国企指数报8,979.42点，跌72.76点或0.80%；红筹指数报3,392.53点，跌25.51点或0.75%。
